沪胶期货整理疲软。RU2309合约在11860-11940元之间波动，收盘略有下降0.29%。NR2309合约在9490-9540元之间波动，收盘略有下降0.58%。截至6月25日，中国天然橡胶社会库存达到160.68万吨，比上一期增长0.1万吨，增长0.07%。与上一期相比，中国深色橡胶社会库存总额达到112.1万吨，增长0.47%。中国浅色橡胶社会库存总量为48.5万吨，较上一期下降0.86%。据悉，泰国和越南的天然胶水供应压力逐渐释放，国内产区胶水量全面增加，天然橡胶原材料供应压力不减，抑制价格上行。

        2023年前5个月，越南出口天然橡胶总量为21万吨，比去年的25.5万吨减少了18%。1-5月，越南天然橡胶在中国的出口总量为47,000吨，比去年的32,000吨增加了47%。

        六月二十八日，橡胶前20家期货公司(全月加总合约)多头持仓14.07万手，空头持仓19.62万手，多头持仓0.72。净持仓为-5.55万手，比上一天减少664手。

        国内外主产区新胶提量初期，短期供应压力有限。国内社会总库存略有累积，部分轮胎企业周内安排停工维修，拖拽下游轮胎厂样品企业产能利用率走弱，库存呈上升趋势。总体来看，供需依然疲软，胶价上涨空间有限，保持反复震荡。基本面来看，随着国内外产区季节性增加，中国库存去库预期缓慢，天然橡胶供应端压力不减。从需求方面来看，轮胎企业进入渠道去库阶段，补货速度放缓，工厂保持了随时可用的状态。供需方面没有明显提振，但胶价格将上涨。

        总的来说，市场对宏观经济的预期将继续影响天然橡胶期货的价格，天然橡胶期货的整体范围将继续波动。建议暂时观望，等待回调到震荡区间下缘，再参与更多订单。